五味子，又称北五味和辽五味。目前主产于河北承德到辽宁清原、新宾、岫岩，黑龙江尚志、木兰，内蒙古呼盟一带，该区域总产量占全国产量的90%以上。
五味子的价格自2007年9月从125元(统货，公斤价，下同)的历史高价下跌以来，行情一直处于疲软下滑的态势，最低时价格一度下滑到23元。直到2014年五味子产新行情开始有回升的迹象，统货价格反弹至42元，但因前几年的庞大库存拖累，价格并未有新的突破，在46元的价位时就停止了上升的脚步，甚至在2015年初的时候行情又跌回到42元，并一直横盘至2015年产新。
今年(2015年)的情况和去年极其相似，行情也在产新后开始出现上涨。截止到发稿时间，五味子统货已经由产新前的42元上涨至47元，不断上涨的行情开始引起众多商家的关注，不管是产地和市场的药商都希望五味子行情能有新的突破，那五味子是否真的已经具备了上涨条件?
通过市场和产地调查，以及查阅五味子历史发展资料，将影响五味子后市涨跌的因素汇总如下，以供药商朋友参考。
一、利好因素
1.家种面积逐年缩减
五味子自2005年价格上涨以来，东北产区的农户开始疯狂的盲目发展五味子种植。在高价诱惑下，产区的广大农民、农场农工、林场工人，以及一些城里的投资商，在东北辽宁的凤城、岫岩、宽甸、本溪;黑龙江的尚志、五常;吉林延吉疯狂的种植，五味子基地犹如燎原的星火，在东北大地上熊熊燃烧。疯狂的扩种在未来的几年里导致五味子产量暴增，行情自然也大幅下跌。
暴增的产量和暴跌的行情，让一些种植合作社和药农们措手不及，同时也引起了当地相关部门的重视。在产区有关部门的帮助和指导下，从2009年开始产区的药农和合作社开始对低产田、涝洼地、病害田以及遭灾严重的地块进行砍伐。据了解，在2009-2013年期间，先后对五味子种植面积进行了两次调减，调减面积在20%左右。面积的逐年减少，使得产量也有所下降，这为五味子后市反弹创造了条件。
2.野生品产量逐年减少
一是滥采乱摘
在五味子高价的2005-2007年9月期间，年年的高价使得产区的农户一哄而上，采取割藤、砍树、抢青的方式对五味子进行毁灭性的滥采乱摘，这直接导致野生资源受到极大破坏，产量也逐年下降。
二是生态破坏
东北地区在前些年不断地开矿、修路、伐木造田，以及开放旅游区、经济区等，对五味子赖以生存的环境破坏，导致大面积的野生五味子从林区山野消失。
三是人工成本则逐年递增
年轻人多数外出务工，家里的老人和妇孺已经少有人翻山越岭的去采摘五味子。五味子落价的几年，采摘野生五味子的效益已经得不偿失。
3.2014年五味子受灾减产
2014年四五月份东北地区出现了低温霜冻天气，当时五味子正处在扬花坐果期间，低温天气的出现导致不少五味子花被冻坏、冻伤。据产地种植户介绍，五味子挂果有大小年之分，2014年是挂果小年，产量整体减产。
二、利空因素
1.库存庞大，供需矛盾并不明显
虽然近两年，因面积调减、受灾、果树老化导致五味子产量减少，但自2008年开始暴满的社会库存，到今年仍未得到有效消耗。
资料显示，2010-2011年生产年度的社会库存量为15000吨；2011-2012年生产年度的社会库存上升到33000吨，2012-2013年的生产年度社会库存在40000吨（如图三）。从2014年开始产量和社会库存才开始出现回调。截止到2015年产新结束，五味子社会库存和产量仍然处于供大于求的状态。
2.需求减缓
近几年药材市场整体行情萧条，国内和国际市场的需求放缓。国内医药企业、饮片公司、保健品厂、酒厂、饮料厂以及果酱厂的采购量均有所下降；
国际市场以前主要是出口到韩国和日本，但近些年韩国开始自主建立种植基地，自给自足，向我国采购五味子的量也逐年缩减。据调查，近几年五味子的年需求量始终维持在7500吨左右。
3.含量下降
据知情人士李先生透露，在五味子未发展家种前，基本靠野生资源供应，大年货源充足，小年价格会有所上浮，货源基本能够满足使用。家种大面积发展起来后，虽然产量得到了大量增加，但家种的五味子部分存在含量不够的问题。而且量还不小，这部分低含量货源也会影响五味子行情上涨。
综述：虽然五味子有面积调减、产量缩减等利好因素出现，但结合目前整个中药材市场大环境萧条情况来看，暂时并不具备大涨的空间。
毕竟今年是新版药典实施之年，用药企业对中药材质量要求更为严格。未来五味子行情将可能成两极分化发展，一方面，前些年遗留下来的陈货库存，多少存在着发霉、变质、变色的情况，这部分货源后市上升空间不足；而近两年产出的优质货源，后期有望价格上行。
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