大黄，去年持续上涨的行情曾吸引不少商家关注，眼下又将迎来新一轮产新，那么它未来行情的走势如何？笔者浅析如下。
品种来源和产地较广
大黄，又名将军，在我国分布较广，野生、家种均有。2015版《中国药典》中，大黄来源为唐古特大黄、掌叶大黄、药用大黄三种；按品质来分，市场在流通的商品大黄又细分为三大类（西宁类型、铨水类型、马蹄类型大黄）。不同产区的大黄，质量不尽相同。产于青海和甘肃玛曲、华亭、合作的唐古特大黄主要用于出口；甘肃礼县、宕昌、陇西以及四川阿坝州、甘孜州、绵阳产区的药用马蹄大黄主要用于国内药厂投料使用；菜子大黄主要产自甘肃的陇西和渭源县，通常用于饮片加工；云南大理、陕西西乡县的掌叶大黄因含量偏低，大多销往三四级市场或饮片公司；而甘肃庆阳、山西运城以及重庆等地的水根大黄主要是兽药投料。
目前大黄以家种货源供应市场为主，按照规格分为菜子、橛子、水根和马蹄货，其中，以马蹄黄质量为优，价格也高于其它规格。马蹄黄是甘肃传统道地药材品种之一，生长周期为三年，育苗一年，移栽后生长两年采挖。因马蹄大黄是目前流通量最大的大黄品种，因此本文将重点以马蹄大黄为例做相关浅析。
马蹄大黄历史行情浅析
2000-2005年大黄价格一直在2.5-3.5元上下浮动，药农种植积极性降低。2006-2007年大黄在减种、减产的利好因素下，价格逐步上扬至11-12元。大黄价格的上涨，刺激了药农种植积极性，2009年价格逐渐回落，到2010年大黄价格下滑至8-9元。由于2010年整体药市行情活跃，在多数药材价上涨的带动下，有不少药商看上了价格不高的大黄。在多商积极购货带动下，短时间内大黄价格飙升至15-16元。进入2011年春大黄在新货减产和库存下降的利好消息影响下，9月价格进一步上扬，最高价涨至21-22元。2012年产新时，因产区天气不利，导致新货干度不好，大黄出现糠心霉变，导致各大饮片厂加工厂的采购量缩减。同时，该品连续两年涨价，产区面积恢复较快以及库存有量，大黄行情在2013年4月新货上市时跌至11元的低谷。此后2013年5月至2014年6月，因市场货源走销转好以及产区货源供应不足的利好因素影响下，行情逐渐反弹逼近21元。此后，受全国市场和药厂质量抽检整顿的影响，大黄货源市场流通不畅，行情在18-19元的价位运行。
影响行情的多重因素
1、马蹄大黄亩产成品干货在400公斤，按目前马蹄大黄市场18元计算，收入7200元，按移栽后生长期三年计算，扣除成本（除草、雍土、保墒、防涝、采挖、加工等比较费工费时）后，每年的纯收入非常有限。
2、大黄种植、加工都费工费时，起挖不易还要刮皮熏烤，要是晾晒还需几个月时间。熏烤不仅增加成本，照看不周则会使部分货源焦枯，晾晒时间过长难免霉变、中空，品质大打折扣。作为一个利薄且加工繁琐的品种，较难刺激药农种植大黄的积极性。
3、大黄喜凉爽湿润气候，在海拔1800-3000多米的高山区最好，生长地域相对狭窄。大黄需轮作不能连种，每次采挖后需要多年轮作倒茬，否则会病虫害多造成严重减产。近年由于产地生态保护，不允许毁林开荒种药，致使大黄可种土地面积减少。据悉，2015年预期可采挖面积将比去年减少。据各产地传来消息，今年各地大黄生长情况正常，估计干品产量约5000吨。
4、据多位商家提供的参考数据，目前大黄各产地累计库存量约800吨，市场库存约300-400吨，药企备料库存约400吨，社会隐形库存约300吨，各方合计至少还有1900吨大黄货源。
5、大黄中医临床上用于治疗实热便秘、谵语发狂、食积痞满痛疡肿毒、疔疮、烫火伤等症，是常用的一味中药。近年国内中成药企业在新药研发创新方面的脚步缓慢，其需求量也一直难有太大突破。如今大黄年需求量维持在5000-5500吨左右。
浅析结论
1、大黄种植效益一般，加工繁琐，可种的土地资源有限，生长存在时限性，这些因素都会制约大黄的生产规模扩大。
2、从上面所获取的数据分析得知，算上今年新货产量以及库存量后，大黄仍然处于供大于求的形势。
3、新版药典标准即将执行，新版GMP标准也将启动，对未来大黄在种植和生产等环节的要求还将更加严格，需求企业采购也变得更加谨慎。此外，新的中药材商品流通标准也将会在不久的将来出台。药材质量的标准明显会提升到一个新高度，无疑将会影响低标准大黄的流通速度。
行情预测
以上因素制约着大黄人气的上升，导致了很多投资性资金难以进入。鉴于今年的供需形势不利，行情持续窄幅震荡的趋势还将持续到明年新货上市之时。
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