一、概述
五倍子当前市场既有野生来源也有家种来源，家种当前集中在陕西地区，野生资源分布则较广，主要产在陕西、湖北、四川、广西等地。它既是中药材，又是制造染料、塑料、墨水、药品、食品等工业生产的化工原料。每年除满足国内需求外，还做外贸出口。用于植物提取的原料数量要高于用于药材领域的用量。目前市场流通的五倍子商品大致分为三种：角倍、肚倍、花倍。其中角倍主要分布在长江以南，占五倍子总产量的75%；肚倍主要分布在长江以南，占总产量的20%；花倍产区较分散，占五倍子总产量的5%不到。
二、行情走势
五倍子统货在2002年底其行情小幅回升至5元左右，2003年进一步上涨至9元，当年7月产新其行情突破10元，2004年行情在12-15元间振荡，2006年产新后行情曾一度下滑跌破10元，然而2007年春由11元快速上涨，至年底便涨至30元附近，2008年由于资源量的减少以及人工采收成本的提升，行情在产新前更是一路攀升至50元左右。行情高企导致企业采购成本增加，走动转缓。到2009年新货大量上市后后行情开始回落到17元的低谷。虽2010年和2012年受气候天灾影响，导致产量减产，行情虽有反弹迹象。但因之前价格较高，药厂为了减低成本，使用塔拉粉替代(塔拉粉进口价仅在1万多元/吨，而目前五倍子价格已达2万元/吨)，导致货源走势再次缓慢，行情出现小幅振荡。2013年各产区由于气候条件良好，五倍子产量有增，从而抑制行情上涨。进入2014年年初的低温霜冻天气让多数产区五倍子蚜虫受冻等气候影响五倍子减产，行情出现走高的态势，目前陕西产地统货售价23-24元不等。
三、产区情况
今年五倍子为何减产?据产地农户反映，形成五倍子有三个缺一不可的条件(倍蚜虫、五倍子树、苔藓)外加适宜的气温。今年初春2-3月期间，包括陕西、四川、湖北在内的多个产区出现持续低温气候，致使大量越冬幼蚜虫受冻死亡。4-6月正当蚜虫附着在五倍子树上时产区出现持续降雨天气，最终导致其产量下降，各个产区农户采收情况和产地收购商收购情况显示，今年新货总体较去年减少约40%左右。现在各地可售货源中以陈货为主，新货量少。部分商家甚至还有往年35元以上的高价货。
四、提取物行情
在我国市场上，目前五倍子提取物的生产企业仅2-3家，据提取物市场行情专业研究机构对其年度市场走势分析中发现，五倍子提取物在每年的3-5月间有小幅的市场波动，2013年度五倍子多个提取物的市场价格较2012年上浮10%，作为五倍子提取物主要进口国的日本在近年因与我国的政治环境恶化进而减少了从我国进口五倍子原料及其相关提取物的贸易量，最终未能让五倍子行情出现大幅上涨。
五、供需现状
目前五倍子各个产地产新进入到后期，大量产新已过，据农户反映，今年四川、陕西、湖北、重庆等地因降雨量较大，五倍子均有不同程度的减产。今年全国总产量在1300~1500吨左右。此外各地还有部分商家持有往年的高价陈货，这一部分货源累计约300~600吨，新、旧货共1800吨左右。近年全国五倍子需求量维持在2500吨左右。从数据层面解读，供需的确存在缺口。
六、后市分析
五倍子市场行情从去年产新至今，行情稳步上涨，买方市场为控制进货成本必将在产新结束前陆续进仓，必然对目前行情有带动作用。而持货方对今年的新货成本价尚处于心理预期范围内，所以更希望通过新货的流通拉动行情上升而牟利或是解套。但从目前五倍子市场产地情况综合分析，笔者认为目前新货在陆续消化的过程中，带动了行情上涨，但目前产地陈货依然有量，且今年出口市场萧条，五倍子暂未出现强劲需求的拉动，因此其行情仍旧以调服波动为主。
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